早上八点四十，野月会议室的投影已经亮着。
屏幕上是新版路演材料第十七页，标题叫「用户增长与品牌心智」。
唐棠昨晚改到两点，把能体现热度的东西都塞了进去：私域会员数、公众号打开率、小红书收藏量、门店试饮反馈、达人笔记截图、客服好评词云、用户推荐语，还有一张后台导出的月度成交曲线。
页面很热闹。
热闹到林听晚站在门口看了三秒，没往里走。
梁舒在核退款口径，秦知远手边摆着供应链锁价表，陈砚秋坐在靠窗位置翻协议附件。
周既白没有到场，只在七点多发来一条消息：青岚许顾问会把用户层面原始数据当成经营目标调整依据，不会只看总成交额。
林听晚把电脑放下，问唐棠：「这页如果只给投资人三十秒，他们会记住什么？」
唐棠顺着屏幕看过去。
每一张截图都是真的，每一句推荐语也能回到订单，可它们挤在同一页里，字体越调越小，颜色越加越多，像一面贴满奖状的墙。
「可能会记住……用户很多，反馈不错？」她说完，自己先皱眉。
「这不是证据，是气氛。」林听晚拉开椅子坐下，「青岚要看的不是我们会不会做热闹页面，而是这些用户能不能支撑我们拒绝过快铺货。」
九点整，路演彩排开始。
唐棠讲到用户页时语速明显加快，刚解释完门店试饮转化，下一行又跳到小红书互动率。
讲到最后，她停住，回头看林听晚。
「删。」林听晚说。
唐棠的手指停在翻页键上。
「删到投资人追问时，我们能立刻拿底表回答。」林听晚把第十七页复制一份，命名为「用户数据硬表版」，「所有不能直接对应经营判断的，先移到备份页。」
她先删掉词云。
那张词云很好看，「清爽」「不腻」「适合下午」「办公室囤货」几个词做得很大。
可它来自客服工单和评论抽样，样本混杂，分不出购买渠道，也分不出第一次尝鲜和第二次回购。
唐棠有些舍不得：「这张能说明用户语言，不是我们自己编的。」
「能说明，但不能放在主证据页。
我们不是证明大家夸过野月，是证明夸完以后有没有继续买、有没有退、在哪个渠道留下来。」
公众号打开率、小红书收藏量、达人笔记截图、试饮现场照片，被一张张拖进附录。
页面空出来一半。
唐棠没争，把会员后台、订单表和客服退款表重新打开：「留下什么？」
林听晚在空白页上敲下四个小标题，不做花字，也不配图。
复购率。
毛利。
退款率。
渠道留存。
梁舒抬头：「毛利放用户页？」
「放。
复购如果靠亏钱换来，就不是用户粘性，是财务延迟承压。
用户数据不能离开单笔经济模型。」
秦知远接话：「毛利还要拆到渠道。
私域包邮、达人佣金、便利店陈列费，不能混成平均数。」
林听晚把光标移到第一张表：「每张表只回答一个问题。
复购率回答用户会不会回来；毛利回答回来一次公司赚不赚钱；退款率回答产品承诺有没有被用户否定；渠道留存回答哪个渠道值得继续投。」
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