第二天上午，野月的会议室没开投影。
林听晚把十几份投资人反馈打印出来，按机构名字倒扣在桌面上。
每份反馈右上角贴着不同颜色便签：绿色继续推进，黄色补充材料，红色条款风险。
便签下面是老周昨晚临时加出的六个维度：长期节奏、经营理解、条款压力、资源接口、决策效率、退出偏好。
融资推进到这一步，钱不再只是一个数字。
江澈进门时看见那一桌纸，先吹了声很轻的口哨：「这阵仗，像期末阅卷。」
老周抬眼：「比期末难。
这个选错了，后面每个月都要补考。」
上轮材料发出后，五家投资人给了明确反馈。
两家赞成继续推进：一家愿按原估值给足额度，另一家钱少些但对经营问题问得细。
剩下三家态度不一：一家想压估值，一家要求增加对赌，一家提出派驻财务观察员和渠道增长顾问。
听起来都是「可谈」。
可林听晚不想把「可谈」当成「可拿」。
她把第一张纸翻过来，是明曜资本的反馈。
「明曜给足额度，估值也没压。」老周先说，「本轮到账后，账上安全期能到十八个月。
供应链预付款、两条新渠道试投、客服扩编，都不用压得太紧。」
许明看着表格：「但他们在会后问了三遍用户规模什么时候翻倍。」
林听晚把录音整理稿推到桌子中间。
上面有一组原话，被徐笙用荧光笔标了出来。
「你们复购逻辑不错，但消费品窗口期很短，建议先把声量打出来。
组织能力可以边跑边补，很多团队都是规模起来以后再标准化。」
「如果投放效率短期下降，可以接受，只要成交额曲线漂亮，后续融资会更容易。」
「场景标签不用做太细，越细越慢，先抓最大公约数。」
三句话摆在纸上，比会议里听见时更硬。
徐笙把笔帽抵在纸边：「如果照这个走，品牌会被推去讲一个更大的故事。
好处是热闹，坏处是我们刚刚拆出来的场景会被磨平。」
江澈却没有立刻反对：「渠道侧会轻松很多。
大投放、大声量，合作方更愿意给位置。
说实话，他们能给的渠道资源也确实强。」
「资源强，不等于适配。」阿乔翻着回访摘要，「复购上来，是因为用户觉得我们懂她要在什么场合用，不是因为到处都刷到我们。
如果入口变多，客服承接没跟上，第一批被伤到的就是复购用户。」
老周把现金流模型摊开，指了指一列：「别回避现实。
明曜的钱最多，账期最好看。
少拿一千万，模型里至少有三处要重算，仓储、投放、备货都要动。」
林听晚点头：「所以今天不是选最顺眼的人，是把代价算清楚。」
她翻开第二份，澄川创投。
澄川的钱少，额度比明曜少一千万，估值也没有主动上浮。
反馈却很长，足足四页。
第一页不是夸市场，也不是问退出，而是把野月的复购看板、场景标签和预算停止条件逐项拆了一遍。
其中一段被林听晚圈了两道。
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