下一轮会开在野月自己的小会议室。
见山只来了沈岚、法务和一位数据尽调顾问。
秦知远在屏幕另一端旁听。
周既白坐在靠窗的位置，面前放着一本薄笔记。
桌面中央，是林听晚上一轮拿出来的那张表。
《用户数据脱敏样本清单_待核》。
梁舒把打印件按颜色分了三摞。
蓝色是复购路径，黄色是私域标签，灰色是客服工单。
右上角统一编号：YUE-dd-0310-01。
页脚写着导出时间、导出人、复核人和字段说明。
沈岚翻到第一页，先看见一整列被遮掉的用户Id。
「你们把手机号、收件地址、微信昵称都去掉了？」
「去掉。」梁舒回答，「保留加密Id、首购时间、复购间隔、SKU、渠道、优惠券类型、客服工单类型。
私域标签只保留标签组，不保留用户原话。」
法务点头，数据顾问却把电脑接上投屏：「脱敏规则没问题。
我们先看经营看板。」
屏幕亮起。
过去三十天，野月全渠道内容曝光一千八百七十六万，互动率百分之四点二。
小红书那条「加班女孩的抽屉零食」单条曝光三百二十万，收藏十七万。
唐棠盯的办公室夜宵短片，也冲进过平台健康食品榜前三。
曲线很漂亮。
下一页，却冷下来。
内容引导成交转化率，百分之零点三八。
首购成本按内容投放与达人样品摊销后，单人成本七十九块六。
部分爆款内容对应cAc超过一百二十块。
首单客单价八十九，扣掉履约和样品，经营毛利只剩十九块二。
会议室里没人说话。
唐棠的手指停在触控板上。
那条短片是她带着团队熬了两个通宵改出来的，评论区到现在还在涨。
她昨晚还把截图放进融资材料备选页，标题写着：品牌内容势能初步验证。
现在这几个数字摆在一起，一盆冷水直接泼在「势能」两个字上。
沈岚看向林听晚：「林总，这个转化口径，是你们自己的后台？」
「是。」林听晚说，「内容平台后台、商城Utm、优惠券核销、私域承接表，四张表合并。
我们没有把自然搜索和老客回购往内容上归功。」
唐棠终于开口，声音有些紧：「但内容的作用不只是当场下单。
很多人先收藏，过几天可能从天猫搜品牌名进来，也可能在便利店看到再买。
如果现在只按直接转化算，会不会低估内容价值？」
「会。」林听晚点头，「所以今天要拆，不是抹掉内容。」
她把鼠标接过来，打开第二个看板。
页面标题是《内容用户与购买用户拆分表》。
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