路演室的灯白得发冷，像能照出每一行表格里的侥幸。
上一页「市场边界」刚翻过去，屏幕上还残留着场景频次、复购周期、渠道渗透率三组字段。
林听晚把激光笔放回桌面，杯子里的水已经凉了。
周既白坐在侧位，笔记本摊开，不像主导者，更像一个把问题摆上桌的人。
深灰西装的投资人先开口：「场景空间我听明白了。
医院便利柜、健身房、写字楼轻食柜，频次和人群都说得通。
那为什么不提前扩产？
窗口期在，资金进来后先抢供给，不是更快吗？」
周既白抬眼，语气平稳：「我也想听这个。
提前锁原料、扩班次、加外协，哪一步不能做？」
问题听着像支持，实则往前推了一寸：既然你证明市场够大，就得证明你敢吃下去；如果不扩，又像对自己的判断没信心。
林听晚没有急着解释，转头对梁舒说：「投b版模型。」
屏幕切成一张横向大表。
左侧是渠道：三甲医院便利柜、社区健身房、写字楼试点、联名快闪。
上面按月份排到九月，中间分成销售预测、产线排期、库存周转。
最右侧一列红色预警，像细小的伤口。
「这是提前扩产方案。」林听晚说，「融资款到账后，五月把发酵线从每周两次提到四次，锁两家外协灌装厂，六月起给医院渠道备一个月安全库存。」
投资人点头：「听起来合理。」
「只听起来合理。」林听晚把光点落在库存天数上，「问题在这里。」
四月库存周转八点六天，五月十二点三天，六月二十一点八天，七月的单元格被染成红色：三十四点五天。
那位投资人皱眉：「乳品三十四天库存？」
梁舒接过话：「模型按原料、半成品、成品分层。
即便按最乐观拆分，六月以后成品库存也会超过当前冷链半径能稳定消化的阈值。
酸奶不是服装，不能靠打折慢慢清。」
另一位产业基金的人说：「促销换动销呢？」
唐棠抬头，忍了忍没有插话。
林听晚看了她一眼，让她把用户证据页放在备用窗口。
「促销能解决一部分动销，不解决口味衰减。」林听晚切出一张小图，「医院夜班样本里，用户对新鲜度比价格更敏感。
产品到手离最佳赏味期越远，复购越低。
七天内复购率最高，超过十四天下滑，二十一天以上客服里偏酸分层不像上次的词频明显上升。」
周既白在本子上写了两个字，抬头问：「如果只扩前端，不压成品？
比如锁原料和产能，不提前生产。」
「c版。」林听晚点开下一页。
红色少了些，却没有消失。
原料预付款、外协排期定金、冷链柜位预留费三项叠在五月，现金余额被压到红线边缘。
陈砚秋翻开合同夹：「外协厂给的是定金锁线，不生产不退。
稀有果浆提前六周下单。
冷链柜位更硬，医院渠道要求先证明连续供货能力，才给新增点位。」
「所以你们不扩？」深灰西装投资人问。
「不是不扩。」林听晚走到白板前，画了三条线，「是不把扩产理解成一次性把未来三个月生产出来。」
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